大家好，又见面了，我是你们的朋友全栈君。

一、期货基础

1、期货合约

期货合约是指由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量商品的标准化合约。

期货合约是买方同意在一段指定时间后按特定价格接收某种资产，卖方同意在一段指定时间后按特定价格交付某种资产的协议。双方同意将来交易时使用的价格称为期货价格。双方将来必须进行交易的指定日期称为结算日或交割日。双方同意交换的资产称为标的。

期货交易所严格区分平仓和平今，当天建仓只能用平今指令才能平掉。郑商所和大商所不做区分，大商所平今单不收手续费，鼓励作短线。

2、开仓平仓

做上涨，即开仓多单，填单开仓、买，平仓时填平仓、卖。

做下跌，即开仓空单，填单开仓、卖，平仓时填平仓、买。

当天平仓是平今仓，隔夜后平仓是平仓。

3、主力合约

主力合约是交易量最大、持仓量最多的期货合约，每个品种都有一份主力合约。

期货合约的构成是品种+交割年月，比如白银1806是2018年6月份到期交割的白银期货合约。每个期货品种都有1-2个交易量持仓量相对活跃的合约，称之为主力合约。

商品期货主力合约大部分产生在1月/5月/9月三个合约当中，例如1901，1905，1909会随着时间轮流的做为主力合约；股指期货则是当月合约为主力合约。

4、升水贴水

期货价格随着合约到期时间的临近而增加被称为期货升水。期货合约离到期时间越近，期货价格与现货价格的差别越小，原因在于交易所使标的商品的交割很方便，如果价差过大，那么套利投资者就会进入市场，获得套利利润。

期货价格随着合约到期时间的临近而下跌称为期货贴水。通常出现在某种即时需求很高的商品上。买方想要得到超过正常供给的商品，这就导致现货价格上涨。

5、基差

基差是同一个商品由于地理位置、时间先后出现的价格差。

地理位置产生的基差通常以主产地作为基准，比如上海螺纹3800，杭州3850。杭州-上海=50。

时间先后产生基差通常使用现货价格减去期货价格，比如今天螺纹钢现货价3850，10月期货价格3782。行业一般是用现货-期货=68。这时候行业称之为升水68元。若果负68 ，称之贴水68。

当股指期货价格高于现货指数价格时，股指期货处于升水，基差为正；当股指期货价格低于现货指数价格时，股指期货处于贴水，基差为负；基差是期货价格与现货价格之间实际运行变化的动态指标。

二、穿透式监管

1、穿透式监管简介

穿透式监管基于证监会《关于进一步加强期货经营机构客户交易终端信息采集有关事项的公告》及期货市场监控中心《期货公司客户交易终端信息采集及接入认证技术规范》，监控中心为了方便监管，需采集所有通过期货公司入场交易的客户的本地终端信息。  

2、采集信息简介

所有在监控中心报备的柜台（期货公司交易平台）API都要提供终端信息采集功能，如CTP、金仕达、闪策、易盛。使用柜台API开发的终端，如快期等会采集客户使用电脑的相关信息。

采集信息包括IP、MAC、操作系统版本、硬盘序列号、系统分区等。采集到信息在API底层已经用监控中心下发公钥加密，只有监控中心才有私钥解密，柜台厂商、期货公司、交易所都无法看到明文。

3、连接模式

（1）直连模式  

直连模式是指客户直接连到期货公司的柜台进行交易。投资者直接用CTP的API开发交易程序，连到期货公司的CTP系统交易。市场上大多数程序化交易投资者，直接使用柜台提供的API交易，属于直连模式。快期终端也是直接连到CTP交易，属于直连模式。

（2）中继模式  

中继模式是指客户通过第三方软件，经过第三方服务器向期货公司CTP系统报单交易，客户在第三方软件上下单，订单首先到第三方软件厂商服务器，然后第三方软件厂商服务器上系统再调用CTP系统的API，将订单发往CTP系统。

（3）多对多中继模式  

第三方软件厂商服务器为每个投资者都调用CTP API创建与CTP之间的单独链接就是多对多的中继模式。文华财经云条件单的功能是将投资者的订单保存到文华云服务器上，投资者虽然退出文华终端，但文华服务器与CTP的链接仍在，条件达到就可以把订单发送到CTP。

（4）多对一中继模式  

第三方软件厂商只创建一个与CTP之间的链接，为所有投资者报单，是多对一模式。需要第三方软件商以交易员用户登录CTP系统，而且只能为交易员下辖的投资者报单，多用于期货公司内部软件和境外中介。

4、柜台

依据国内监管要求，客户无法直连交易所系统，中间必须经过期货公司（Broker）柜台系统。期货公司通常会有多套柜台系统，分为主席和次席系统。

主席系统功能全面，支持出入金、盘后结算等，高吞吐量与高可靠性，普通客户都是在主席系统上交易。

次席系统一般只做下单及撤单用，低延迟穿透，通常为对时延要求较高的客户准备。

柜台系统一般会提供API给程序化客户接入柜台使用。CTP API是CTP系统提供的编程接口，可以在上期技术官网直接下载得到。

客户如果需要调用API接入柜台进行程序化交易，登录时需要一些基本信息，如下：

BrokerID：期货公司在CTP系统上的编码，为四位数，如海通期货是8000。

TradeFront：CTP系统交易前置IP地址。

MarketFront：行情前置IP地址。

InvestorID：投资者代码，客户在CTP系统上的唯一ID，在期货公司开户后由期货公司分配得到。

UserID：操作员代码，普通投资者直接填InvestorID。

InvestUnitID：投资单元代码，普通投资者直接填InvestorID。

Password：登录密码。

AppID：客户终端软件代码。

AuthCode：客户终端软件认证码。

三、期货交易所简介

1、上期所

上海期货交易所（Shanghai Futures Exchange，SHFE）成立于1990年11月26日，目前上市交易的有黄金、白银、铜、铝、锌、铅、螺纹钢、线材、燃料油、天然橡胶沥青等11种期货合约。

日盘集合竞价申报时间：08：55—08：59
日盘集合竞价撮合时间：08：59—09：00
日盘正常开盘交易时间：09：00－10：15 10：30—11：30 13：30－15：00

夜盘集合竞价申报时间：20：55—20：59
夜盘集合竞价撮合时间：20：59—21：00
夜盘正常开盘交易时间：

21：00－02：30 （黄金、白银）
21：00－01：00 （铜、铝、铅、锌、镍、锡、不锈钢）
21：00－23：00（螺纹钢、热轧卷板、石油沥青、天然橡胶、燃料油、纸浆）

法定节假日的前一日没有夜盘交易。

2、中金所

中国金融期货交易所（China Financial Futures Exchange，CFFEX），由上海期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所、上海证券交易所和深圳证券交易所共同发起设立的交易所，于2006年9月8日在上海成立。

股指期货集合竞价时间：9:25——9:30

股指期货连续交易时间：9:30——11:30 13:00——15:00

国债期货集合竞价时间：9:10——9:15

国债期货连续交易时间：9:15——11:30 13:00——15:15

国债期货最后交易日交易时间：9:15——11:30

3、大商所

大连商品交易所(Dalian Commodity Exchange，DCE)成立于1993年2月28日，是中国最大的农产品期货交易所，全球第二大大豆期货市场，目前上市交易的有玉米、黄大豆1号、黄大豆2号、豆粕、豆油、棕榈油、线型低密度聚乙烯、聚氯乙烯、焦炭、焦煤10个期货品种。

日盘集合竞价申报时间：08：55—08：59
日盘集合竞价撮合时间：08：59—09：00
日盘正常开盘交易时间：09：00－10：15 10：30—11：30 13：30－15：00

夜盘集合竞价申报时间：20：55—20：59
夜盘集合竞价撮合时间：20：59—21：00
夜盘正常开盘交易时间：21：00—23：30 （豆一、豆二、豆油、豆粕、焦煤、焦炭、棕榈油、铁矿石、塑料、PVC、聚丙烯、乙二醇、玉米、玉米淀粉、粳米、苯乙烯）

法定节假日的前一日没有夜盘交易。

4、郑商所

郑州商品交易所（Zhengzhou Commodity Exchange，CZCE）成立于1990年10月12日，国内首家期货市场试点单位，在现货交易成功运行两年以后，于1993年5月28日正式推出期货交易。目前全国四家期货交易所之一，隶属于中国证券监督管理委员会垂直管理。
郑商所曾先后推出小麦、绿豆、芝麻、棉纱、花生仁等期货交易品种。
批准交易的品种有小麦、棉花、白糖、精对苯二甲酸（PTA）、菜籽油、早籼稻等期货品种，其中小麦包括优质强筋小麦和硬冬（新国标普通）小麦。截止2005年底，郑商所共成交期货合约44,081万手，成交金额138,261亿元。

日盘集合竞价申报时间：08：55—08：59
日盘集合竞价撮合时间：08：59—09：00
日盘正常开盘交易时间：09：00－10：15 10：30—11：30 13：30－15：00

夜盘集合竞价申报时间：20：55—20：59
夜盘集合竞价撮合时间：20：59—21：00
夜盘正常开盘交易时间：21：00－23：30 （白糖、棉花、棉纱、菜粕、甲醇、PTA、菜籽油、玻璃、动力煤、纯碱）

法定节假日的前一日没有夜盘交易。

5、能源中心

上海国际能源交易中心股份有限公司(Shanghai International Energy Exchange，INE)是经中国证监会批准，由上海期货交易所出资设立的面向全球投资者的国际性交易场所。

日盘集合竞价申报时间：08：55—08：59
日盘集合竞价撮合时间：08：59—09：00
日盘正常开盘交易时间：09：00－10：15 10：30—11：30 13：30－15：00

夜盘集合竞价申报时间：20：55—20：59
夜盘集合竞价撮合时间：20：59—21：00
夜盘正常开盘交易时间： 21：00—23：30 （20号胶）

21：00—次日2:30 （原油）